市場行情：行業(yè)持續(xù)調整下行后在年末由弱轉強，全年漲跌幅為-15%（前復權為-12.9%）基本追平滬深300，電子測量賽道強勢，北交所公司領跑全部賽道。經營業(yè)績：需求下行帶來盈利壓力，2023前三季度科學儀器板塊營收180億元（+3.3%），歸母凈利潤16.47億元（-4.8%），增速趨緩；電子測量及電池測試賽道公司業(yè)績“強者恒強”。政策推動：第二十屆第三次政治局集體學習、2023年第15期《求是》雜志刊文均表達“推進科學儀器自主化”的重要引領，盡管貼息貸款落地不及預期，但退稅政策延續(xù)以及環(huán)境測試、制造業(yè)測試測量等領域政策利好仍有望撬動需求。進出口：從分析儀器代表產品來看，2023Q1-Q3色譜儀進口53.5億元(-23%)，質譜儀進口98.6億元(+15%)，仍有結構增長；而出口方面俄羅斯市場引領出海風潮，前三季度向俄羅斯出口額中色譜儀增長5倍，質譜增長超10倍。投融資：2023年A股15家泛科學儀器行業(yè)公司上市，集中在制造業(yè)檢測、測量領域，6家為北交所公司；一級市場2023年共融資68起、金額近60億元，億元級融資達15起，質譜、色譜等最熱門。2024前瞻：生命科學領域結束壓力期后有望走向復蘇，電子測量、電池測試也將在多元產業(yè)增量帶動下兌現(xiàn)業(yè)績/估值彈性，看好國產儀器革故鼎新、砥礪向前。

　　行情表現(xiàn)上，科學儀器板塊近兩周（12.16-12.31）整體上漲3.4%，當前總市值為1248億元，板塊內北交所公司領漲；生命科學上漲1.9%，新芝生物領漲（+9.36%）；電子測量近兩周表現(xiàn)較好，實現(xiàn)上漲3.5%，同惠電子領漲（+24.27%）；電池測試儀器板塊上漲5.7%，科威爾領漲（+10.85%）。估值方面，當前科學儀器板塊PETTM為41.3X，其中生命科學PETTM為48.5X；電子測量PETTM為50.8X；電池測試估值相對最低，目前PETTM穩(wěn)定在26.1X。

　　近期各官方機構發(fā)布重點政策：一是國務院發(fā)布《中華人民共和國進出口關稅條例》，涉及色譜儀、光譜類儀器等理化分析儀器，流量、壓力、氣體類檢測儀器，環(huán)境分析檢測類儀器等等調整。二是商務部、科技部發(fā)布《中國禁止出口限制出口技術目錄》涉及激光雷達、熱工量和機械量測量儀器、材料試驗機等調整。

　　公司經營：創(chuàng)遠信科、禾信儀器等公司持續(xù)加強產業(yè)協(xié)同合作。資本市場：萊賽激光上市，晶華光學掛牌后約30天完成上市輔導驗收和受理，皖儀科技增大回購力度、三德科技發(fā)布回購計劃。投資者交流：坤恒順維擴張無線電測試仿真儀器發(fā)力衛(wèi)星通信等。行業(yè)要聞：博眾儀器200kV透射電子顯微鏡試產；《2023年中國食物與營養(yǎng)發(fā)展報告》發(fā)布；多省市提前下達2024年中央水污染防治資金已超過39億元。外資方面：蔡司2022/23財報發(fā)布，集團收入增長15%至101.08億歐元，半導體業(yè)務亮眼。一級市場方面：銘毅智造近期獲得B++輪近億元融資。

　　證券之星估值分析提示三德科技盈利能力一般，未來營收成長性一般。綜合基本面各維度看，股價偏高。更多

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